军工配套制造业是我国“十四五”期间重点支持发展的产业之一。2021年全国人民代表大会发布了《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》，提出我们必须增强科技洞察力和战争洞察力，坚持以机械化为基础、信息化为主导、智能化为方向，推动机械化信息化智能化融合发展，积极培育孵化战斗力新的增长极，在推进智能化进程中发展高度发达的机械化和更高水平的信息化，引领国防和军队现代化转型升级。 在上述背景推动下，我国涌现出一批实力过硬的军工配套科研生产企业。其中，青岛科凯电子研究所股份有限公司(以下简称“科凯电子”)于2023年6月26日提交IPO材料冲刺深交所创业板。
据科凯电子IPO招股书披露，科凯电子一直以来深耕高可靠微电路模块领域，主营业务为高可靠微电路模块的研发、生产及销售，主要产品包括电机驱动器、光源驱动器、信号控制器以及其他微电路产品。科凯电子依靠自主创新的核心技术、安全可靠的产品质量、优质稳定的客户资源、细致高效的客户服务、前景广阔的市场空间和齐备完善的军工资质，形成了核心竞争优势。
一方面，科凯电子业绩增长稳定，受“十四五”规划将武器装备列为未来重点发展的战略新型产业以及国际周边政治形势日趋复杂等因素的影响，我国军用装备投入持续增加，军用高可靠微电路模块市场需求不断扩大，科凯电子持续受益。另一方面，科凯电子厚植研发根基，具备深厚研发壁垒，在此基础上建立起的大客户优势明显。
随着科凯电子成功上市，借助资本市场的力量，进一步完善自身在军工配套的布局，凭借着深厚的经验及产品力，获得更强增长动力，走向新的价值起点。
近年来，随着国际形势日益复杂，我国对国防和军队现代化建设的重视程度日益提升，党中央提出了一系列强军新目标。军工电子行业作为引领武器装备信息化、智能化发展的关键领域，已成为国防军工产业中增速相对较快的朝阳产业。
我国国防科技工业主要涵盖航空、航天、船舶、兵器、核工业和军工电子六大产业集群，其中军工电子行业是核心之一。军工电子行业的发展不仅关乎国防实力的提升，更直接影响到我国在国际军事竞争中的地位和话语权。从国防安全角度来看，拥有先进、自主的军工电子技术和产品，意味着在信息化战争中能够占据先机，有效应对外部威胁和挑战。同时，军工电子技术的创新和应用，还能带动相关产业链的发展，促进国防科技工业的整体升级和转型，具有极其重要的战略意义。
因此，从国家战略的高度来看，加快军工电子行业的发展是当务之急。需要国家、企业及资本市场各方共同努力，通过加大投入、加强创新、完善产业链等措施，推动军工电子行业实现跨越式发展，为我国的国防现代化建设和国家安全提供有力支撑。
军工电子产业链包括元件、器件、功能组件/模块、微系统和装备整机。上游是整个产业的基础，中游是整机的关键子系统，下游则是信息化、智能化的重要支撑。优化这一链条，将有助于提升我国军工电子产业的竞争力。科凯电子的主营业务产品属于功能组件/模块，处于军工电子产业链中上游环节
科凯电子作为军工电子行业的领军企业，凭借自身深厚的行业经验积累与较强的技术优势，实现了较强的盈利能力。招股书显示，在2020-2022年度以及2023年上半年，科凯电子营业收入分别为1.4亿元、1.7亿元、2.7亿元、1.6亿元；扣非归母净利润分别为0.85亿元、0.97亿元、1.55亿元、0.96亿元。
从主营业务销售收入情况上来看，2020-2022年度及2023年上半年，科凯电子的电机驱动器销售金额分别为1.07亿元、1.35亿元、2.32亿元、1.45亿元；占比分别为73.86%、79.02%、85.31%、90.47%。科凯电子的电机驱动器主要分为无刷电机驱动器和也有刷电机驱动器，主要应用于导弹、航空、车辆、船舶等军用装备的伺服控制系统。
某种程度上说，业绩增长增长离不开行业的发展。根据前瞻产业研究院的测算，到2025年，我国军工电子行业市场规模预计将达到5,012亿元，年复合增长率将达到9.33%。这一趋势将为科凯电子等军工电子企业提供更多的发展机遇和市场机会。
在行业持续增长的背景下，扩充产能和进一步提升智能化是大势所趋，这也将有利于推动科凯电子智能化生产模式转型，进一步强化微电路模块相关产品的供给能力，提高市场份额，强化核心竞争力，奠定行业发展地位。
经过多年发展，科凯电子凭借扎实的技术实力、优质的服务与可靠的产品质量，赢得下游客户的广泛认可，已与众多知名客户建立了长期稳定的合作。客户包括中国兵器工业集团有限公司、中国航空工业集团有限公司、中国航天科工集团公司、中国航天科技集团、中国船舶工业集团公司、西北工业大学、北京理工大学，北京交通大学等军工集团下属企业以及科研院所。
一定程度上说，科凯电子能拿下如此多的优质客户，本质上依旧是依托深厚基本功，追求卓越创新的产品和服务。
技术方面，科凯电子是技术创新驱动型企业，在专用集成电路、混合集成电路及微电路模块领域积累了丰富的理论基础与研发实践。同时，掌握了多项核心技术，攻克了传统国产电机驱动器体积大、引线多、可靠性低等诸多技术难题。此外，在技术创新和客户需求的牵引下，科凯电子围绕电机驱动领域的核心技术，推出信号控制器、光源驱动器等微电路产品，实现产品与技术迭代进步，持续加深与军工集团客户的合作关系，助力军工电子行业的自主可控发展。
产品力方面，科凯电子的核心产品广泛应用于弹载、机载、车载、舰载等多个领域的伺服控制系统及照明控制系统中，具有可靠性高、运行精度高、产品体积小、安装使用便捷等特点，充分满足军工配套产品全温区、抗腐蚀、抗冲击、长寿命、抗辐照等要求。
公开资料显示，科凯电子承担纵向项目科研任务三十余项，积累了大量军品设计开发、规模化生产及测试验证的实践经验。同时，拥有完善的高可靠微电路模块生产能力，建设了宇航级高可靠微电路模块产品生产线，工艺水平、质量保障以及交付周期均已达到军用产品标准。
优异成绩背后，是科凯电子对技术研发的持续投入。2020-2022年度及2023年上半年，科凯电子的研发投人金额分别为805.79万元、987.75万元、1245.01万元和496.11 万元，最近三年研发投入复合增长率为24.30%。这一持续增长的研发投入为科凯电子的技术研发和创新提供了强大的支持。
高投入技术研发，也使得科凯电子收获了诸多成果。科凯电子系国家级专精特新“小巨人”企业、山东省瞪羚企业、山东省国防科技工业协会会员单位、青岛市“专精特新”企业及高新技术企业，并曾先后荣获国防科学技术进步奖一等奖和三等奖、中航工业集团科学技术奖一等奖等荣誉。
总体而言，在掩军工配套深耕近二十年令科凯电子构建稳固的基本盘，持续对研发的重视以及行业持续增长，令科凯电子获得持续增长的动力。面对军工配套国产替代的历史机遇，科凯电子已经占据了绝佳的身位与优势。至此，科凯电子正在驶入新航路，增长的宴席永不散场。